证券之星消息，近期创业环保（600874）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  2024年，本公司坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入学习贯彻习视察天津重要讲话精神，牢牢把握“四个善作善成”重要要求，抓“三量”促“三新”，推进新一轮国企改革深化提升行动，积极培育新技术、发展新质生产力，统筹发展和安全，持续推动生产运行、工程建设、管理提升、风险防控以及社会责任落实等各项工作取得新成效。

  报告期内，公司专题研究中长期发展规划，完成《2025-2027三年滚动发展规划》，强化战略指引功能，积极寻找战略新机遇，谋划布局“十五五”战略新业务；深入开展行业政策分析，对光伏发电行业、工业废水、水价改革及储能行业等进行专项研究；立足“城市综合环境服务商”定位，提升“一体”水主业、“两翼”新能源及固废业务政策研究能力，加大对宏观经济、产业应对、地域特性等方面的分析力度，结合实际确定“五维一体”商业模式，“一重一轻一产业”业务结构和“一个项目一座城”的发展理念，为年度整体业务拓展提供有力引导。

  报告期内，公司深度挖潜存量产能，如构建厂网协同运营方案和协调机制，持续提升污水业务处理量；快速推进再生水管网建设，积极推动断点连通工程，拓展再生水应用限制范围和用户，已累计连通110个再生水管网点位；新能源板块稳步发力，权益项目供能超额完成年度计划目标；固危废处置实现合同额业务量双增长；深化核心成本定额管理，结合不同业态生产运营特征，摸清成本构成底数，识别核心成本要素，提升资源配置效率，如按照“应集尽集”采购原则，充分的发挥集采规模效应，实现成本有效压降；工程建设超前谋划，协同参建单位细化实施工程的方案，严控工程进度，统筹推动资金、人员保障等掣肘问题，全面保障在建项目工程进度。

  报告期内，“一体”水处理主业持续发力，成功中标会泽三期、赤壁陆水工业园、霍邱和芜湖滨江二期4个项目，新增污水处理权益规模15.5万吨/日；成功收购张贵庄再生水厂项目，扩大再生水业务体量；“两翼”战新产业稳步拓展，供能业务量域齐增，天津地区中标军粮城委托运营项目，新增供热服务面积295万平方米；新能源业务走出天津，获取国家清洁能源与安全应急科技产业园可再次生产的能源项目，新增供能服务面积10.48万平方米，迈出京津冀区域一体化发展新步伐；天津津沽、北仓、咸阳路、东郊四座污水处理厂分布式光伏发电项目全部实现并网发电、西安北石桥污水处理厂储能项目投入到正常的使用中；固废业务签订亳州污泥处置委托运营服务项目并积极拓展畜禽粪污等核心技术市场化应用；轻资产业务实现突破，年内获取机电工程项目施工总承包二级资质、市政公用工程项目施工总承包二级资质、建筑机电安装工程专业承包二级资质，完善“投资+建设+运营”一体化综合服务的自身能力建设；委托运营、工程建设、高端设备集成等多点发力，西安公司中标首个设备租赁项目，克拉玛依公司成功签订首个设备集成销售项目，同时建立轻资产业务嵌入项目开发的机制及效益分配方案，探索采用EPC+O、设备销售+运营合作等模式开发业务新方式。

  报告期内，公司完成以业财融合为核心的数字化转型一期建设，搭建业财融合体系平台，全面预算与资金计划、采购管理、报账、合同管理等实现线上办理，逐步提升系统效能，实时监控核心业务板块运行状态趋势，为智能预测、风险控制、决策管控提供技术支撑；聚焦“高效污水处理”“高品质再生水利用”“污泥资源化多方位利用”“水源/地源热泵供能多品种互补”“光伏+储能发供电”五个维度，完成多项技术方案，为业务拓展提供技术支撑；综合运用药剂精细化控制、精确曝气、设备改造提升、工艺优化、智慧化改造等手段推进60余项科技成果助力降本增效。

  报告期内，充分的发挥上市公司在长期资金市场上的融资功能，不断拓展融资渠道，推动绿色中期票据、乡村振兴票据及科学技术创新公司绿色债券的注册工作，获批10亿元中期票据；结合业务及资金需求，推动落实年度融资计划，加强与银行间协调合作，累计获得102亿元授信额度，圆满完成本公司及下属各单位年度刚性兑付工作；抓住政策利好和市场利率波动机遇，通过流动资金贷款及特定资产支持贷款等方式，置换存量高成本融资，逐步优化融资条件及利率，降低财务费用支出；“一企一策”制定压降方案，健全完善债务风险预警指标，周调度跟进资金催收情况，提升回款力度。

  报告期内，聚焦集团层面管控现状及外埠管理真实的情况，系统谋划“强总部、实项目”管控体系，制定《创业环保集团化管控总体方案》《集团化管控实施方案》，以“横向职能权责清晰、纵向业务穿透监管”为原则推动开展集团化管控体系建设；进一步突出业绩导向，优化集团内部薪酬考核体系；加强组织业绩和员工绩效考核传导、联动，将指标责任层层压实分解，注重定量与定性考核有效协同，形成内部良好绩效管理氛围；从战略解码出发，外部分析水务行业市场趋势，内部盘点公司人才结构，提出“一体两翼”板块核心人才发展目标，指导制定内部人力资源提升计划，根据内部人员储备情况，策划系列业务精进、管理提升培训课程，做优人才教育培训体系。

  报告期内，制定亏损企业“一企一策”治理方案，台账化盯进度、强调度，监控亏损风险，加速不良资产出清；推动下属子公司国有产权登记办理工作，有效防范产权风险；深入推动安全生产标准化建设，落实安全生产治本攻坚三年行动各项工作任务，引入第三方专业机构，开展重点环节、重要领域现场安全生产检查评价，丰富管控手段，压实安全风险分级管控和隐患排查治理双重机制，发布《安全风险分级管控管理制度》，分类辨识各业务静态和动态安全生产风险，规范安全风险分级标准和界限，防范安全生产风险；深化集中采购管理，扩大集采范围，完善集中采购审核程序，严把采购风险；优化内控体系，清单管控风险，结合最新上位规范，全年优化内控制度、流程表单75项，更新内控“三个一”成果，编制必建制度清单，强化穿透性管理，通过全级次内控专项治理，识别问题并完成106项整改；依托内控体系建设及既有风险管控手段，抓实《遗留问题和风险事项化解责任清单》，逐一形成化解方案。

  2024年7月，中国第二十届中央委员会第三次全员会议召开，并通过了《中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》。决定提出到二〇三五年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。其中，要求聚焦建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型，健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生。为此，需要完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候平均状态随时间的变化，加快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机制，具体涉及完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制，上述一系列改革举措势必为节能环保、清洁能源、循环经济等行业的持续发展提供更为坚实的制度保障。

  在党的二十届三中全会召开之后，中央、国务院随即发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》。该意见不但确定经济社会发展全面绿色转型的目标与措施，而且也指明生态环保领域未来发展的新方向、新机遇、新空间。

  首先，在节能环保领域，国家将大力推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等模式和以环境治理效果为导向的环境托管服务。积极鼓励绿色低碳导向的新产业、新业态、新商业模式加快发展。到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右。

  其次，在清洁能源领域，国家将全力发展非化石能源，到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右，并且建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设，到2030年抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。

  最后，在循环经济领域，国家将健全废弃物循环利用体系，强化废弃物分类处置和回收能力，提升再生利用规模化、规范化、精细化水平，到2030年大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。

  报告期内，本公司的经营事物的规模及经营模式和去年相比，没发生变化，主要业务由基础业务及战略新业务构成。基础业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务，是本公司收入和利润的主要来源；战略新业务包括新能源供冷供热、污泥处置与资源化利用、危废业务、光伏发电与储能等，在盈利能力、经济附加值、投资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。

  报告期内，本公司新增权益类污水处理业务规模20.635万立方米/日，新增权益类再生水处理业务规模6万立方米/日，新增再生水断点连通管网11.6公里，其他水务业务规模与期初相比没有重大变化。截至报告期末，本公司水务业务总规模为632.34万立方米/日。权益类水务业务总规模606.51万立方米/日，其中污水处理规模527.01万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业供水），再生水规模48万立方米/日，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托运营模式下污水处理规模为25.83万立方米/日。

  污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售收入及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。

  （1）新能源供冷供热业务，新增服务面积305.56万平方米，截至报告期末，总服务面积696万平方米，主要分布在天津和北京，经营模式以BOT、委托运营为主，服务面积的增加主要是因为获取东丽区军粮城供热站委托运营项目和国家清洁能源与安全应急科技产业园可再生能源项目。

  （2）分布式光伏发电项目，新增装机容量6.9MWp，截至报告期末，总设计装机容量38MWp，项目主要分布在天津、大连；经营模式以市场化定价模式为主。

  （3）储能方面，新增容量22.654MWh，其中西安北石桥污水处理厂储能项目作为本公司首个储能项目已投入使用，容量5.5MWh；本公司外埠污水厂用户侧储能项目稳步推进，合计容量17.154MWh。

  （4）危废业务方面，报告期内没有发生明显的变化。截至报告期末，本公司拥有包括处置能力共18.13万吨/年的4个项目，一座规模2万吨/年的收储、转运项目，一座总库容31.46万吨的填埋项目，废物综合利用规模7.8万吨/年，主要分布在山东、江苏两省。危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经营模式，在地方政府指导价的引导下，自行选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。

  （5）污泥处置业务方面，新增处置规模200吨/日，截至报告期末，总规模为3010吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。其中权益类污泥处置业务为临夏污泥项目、津南污泥厂项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运营模式，规模为2120吨/日，规模的增加主要是因为获取亳州污泥处置委托运营项目。

  报告期内，本公司核心竞争能力仍体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；（2）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；（4）诚信、担当、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技术创新最终使客户放心，形成良好的创业环保品牌影响力。

  （1）持续巩固提升运营优势。挖潜水务项目运营能力，构建厂网协同运营方案和协调机制，持续提升污水业务处理量，推动管网排查与整改，提升进水水质浓度与稳定性；通过强化定期生产调度管理、提高精细化管控能力、推进集中采购的方式，有效提升资源配置效率；建立污水厂运行质量评价体系，整理分析评价项目运营情况，并与年度运营计划统计工作联动，诊断各项目成本压降突破口，合理控制关键成本；持续推进公司数字化转型建设，开展水业务、新能源及污泥处置业务厂站物联网平台接入工作，集中汇聚各运营单位数据资源，推动业务和管理的数字智慧转型。

  （2）持续巩固提升科技优势。聚焦“高效污水处理”“高品质再生水利用”“污泥资源化多方位利用”“水源/地源热泵供能多品种互补”“光伏+储能发供电”五个维度，提炼核心技术研究成果，完成5项单维、2项双维和1项三维技术方案，为业务拓展提供技术支撑。2024年组织开展1项市级课题研究，开展13项国家、行业、地方及团体标准编制工作，获得华夏建设科技一等奖、天津市创新方法大赛二等奖等科技类奖励6项，全年获得授权专利24项，计算机软件著作权5项，进一步强化科技创新的引领支撑。

  （3）持续强化人才队伍建设和激励体系保障。2024年，本公司谋划内部人力资源规划，加强干部人才梯队建设，强化内部人才竞争优势。薪酬激励体系设计上进一步优化绩效考核周期，加强关键指标、重点任务的传导性，从体系上提升了集团人力资源战略管控质量，确保了人力资源管理工作与集团战略目标的紧密对接。

  （4）持续打造品牌影响力。2024年，本公司连续第十九年荣获“中国水业十大影响力企业”；连续七年入选“中国环境企业（营收）50强”；申报的“面向水生态安全的城镇污水高标准处理全流程成套技术及装备”项目荣获建设部华夏建设科学技术一等奖；旗下津沽污水厂被天津市文明办授予“天津市新时代文明实践基地”荣誉称号；佳源公司被天津市可持续发展研究会授予“天津市绿色可持续发展典型案例”称号；西安公司先后被陕西省教育厅、陕西省文化和旅游厅、陕西省文物局授予“陕西省中小学研学实践教育基地”、被西安市生态环境局授予“西安市生态环境保护执法实战实训基地”荣誉称号；合肥公司陶冲污水处理厂荣获全国“生态化标准污水处理厂”生态优化服务、社会开放服务五星级称号；贵州公司工艺控制组被贵阳市总工会授予“工人先锋号”荣誉称号……各经营单位在各自领域践行企业使命，树立了良好的企业形象和品牌声誉。

  报告期内，本公司整体业务运营平稳。与上年度相比，公司主营业务没有发生重大变化，仍以污水处理、自来水供水、再生水、新能源供冷供热、道路收费、危废业务、科技成果转化等为主，是本公司2024年度业绩大多数来自。2024年，公司实现营业收入482,745万元，比上年度增加3.48%；利润总额104,706万元，比上年度减少5.35%；实现归属于母公司净利润80,721万元，比上年度减少6.70%。

  近年来，水务环保行业展现出一系列新趋势，这些新趋势一方面对环保企业的能力提出了更高的要求，另一方面也将深刻影响企业的发展路径选择。

  第一，中国经济已经步入高质量发展阶段，以规模扩张带动市场增量的发展阶段已经明显过渡至以存量整合和质量提升为主的发展阶段。因此，无论是市政基础设施领域，还是水务环保领域，若继续单纯依靠投资拉动模式发展，则未来的市场增量将难以支撑企业的业绩持续提升。因此，存量的盘活与整合变得愈发重要，并购重组将成为一段时期的市场主旋律。

  第二，传统水务环保领域的商业模式由以重资产为特征的“投资拉动”进一步向以轻资产为特征的“运营服务”转型。因此，水务环保企业迫切需要重新思考未来行业全面转型之后，什么构成企业的核心资产、什么可以支撑企业的既有收入、什么能够成为运营服务背后的核心竞争优势？以上变化趋势将促使进行企业战略调整以及能力重塑。

  第三，地方水务环保集团加速组建，环保项目投资运营本地化趋势明显，同时选择出海寻求发展机遇的水务环保企业逐渐增多，“走出去”的国际化趋势开始显现。以上变化均是在国内市场增量空间压缩的情况下，企业谋求发展的应对之举。前者将加剧市场竞争，导致全国布局的难度加大，而后者又使得企业不得不面对国际政治风险与世界经济风险，不仅给企业发展带来更大的不确定性，也对企业的综合能力以及出海模式选择提出了更高的要求。

  第四，在行业由“投资拉动”向“运营服务”转型的过程中，水务环保企业理应从提供高质量且低成本的专业运营服务方面考虑如何构筑自身的核心竞争力，而一个可行的路径则在于通过数字化智能化同绿色化相结合以重塑运营优势。一些环保企业已经在尝试探索利用大模型发展形成以智慧供水、智慧排水、智慧水处理以及水务环境智慧化治理为应用场景的专业水务智慧管理模型。这要求水务环保企业需要持续在“用数、赋智、上云、自控”等核心环节持续发力，探索形成以“智慧水务+无人水厂”为新模式的专业服务。

  本公司致力于到“十四五”末成为国内水处理和水资源利用领域一流专业服务商。在业务布局方面，将继续专注水行业，并按照“一体两翼”的思路进行拓展。其中，水处理和水资源利用为“一体”，以新能源开发与利用、污泥与有机固废协同处置为“两翼”。在区域布局方面，立足天津、服务京津冀、服务全国市场的发展格局进一步提升和巩固。在发展模式方面，结合创业环保基因传承和未来趋势，采取“运营领先+技术驱动+投资拉动”相结合策略，升级公司在主业领域内投资建设运营的核心竞争力。在切实发挥上市公司资本运作功能的基础上，突出数字化智慧化运营的导入与污水处理厂的低碳运营的标准，着力全面提升技术方案输出、技术工艺研发、产品化三大能力，构建专业孵化载体，促进形成具有自主知识产权的工艺包和产品包。在深化改革方面，强化管理机制改革，深化集团化管控，以薪酬绩效体系改革夯实市场化经营机制，以核心人才引进与培养带动人才体系优化。在文化凝练提升方面，传承创业精神，将艰苦奋斗与二次创业作为实现目标的精神动力，重点加强党建引领、体系保障以及公众公司的社会责任。

  报告期内，公司以2025-2027年为周期，对“十四五”战略规划进行延伸，强化战略指引功能，完成中长期发展规划专题研究，明确战略发展方向及路径，同时公司坚持以高质量发展为目标，以市场拓展为重点，稳定推进公司发展战略及年度经营计划的实施。

  2025年，本公司主营业务预计仍以污水处理业务为主，预计全年处理污水不低于164,186万立方米。随着天津市以及各外埠项目适用出水标准的提高、各类资源能源费用、人力成本不断增加，项目运营成本有所增加，在所遵循的国家现行方针政策、经营环境不出现重大变化的情况下，预计污水处理服务费收入及成本变动幅度不高于20%；研发投入不低于年度经营收入的1.25%，主要用于技术研发、技改技革费用，继续围绕着污水处理、污泥处理、新能源等领域的新工艺与应用型技术进行研发。

  由于污水处理项目准经营性特点，污水处理服务费的资金主要来源于政府通过自来水销售收取的污水处理费专用账户，不足部分由地方财政予以补足。现行推广特许经营项目，多包含管网等基础设施的投资建设，社会资本的投资较大，投资收益依赖于政府污水处理服务费的支付。因此，资金来源的唯一性，决定了政府信用的重要性与关键性。水务企业能否如期收回投资，取得预期收益，取决于政府财政收支情况与信用的高低。一旦出现政府信用风险，将直接影响项目公司现金流，有可能派生财务风险和融资风险等资金风险。

  我国正处于全面深化改革和推动高质量发展的关键阶段，这一进程将长期持续，在这一过程中，政策将根据国内外经济形势、社会需求和改革进展不断优化调整，政策变更涉及产业结构调整、金融监管、税收、环保等多个领域。例如《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》及《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的陆续出台对公用事业、水务环保行业的商业模式产生了重大影响；另外，诸如危废处置等业务虽然以企业作为服务对象，但是其也可能受到区域性产业政策的冲击，即区域产业升级与跨区域产业转移可能导致该区域所产生的危险废弃物数量发生明显的变化；市场方面，进入十四五后期，受经济下行、有效需求不足、地方政府支付能力不足等因素影响，环保行业增速显著放缓，依赖政府政策补贴大量投资建设的模式将逐渐被以运营为主的盈利模式所取代，加之地方水务行业集团化与规模化趋势愈发明显，市场之间的竞争加剧，行业结构将随之变化，具体将表现为企业的淘汰、整合、转型、升级。

  随着国家对环境保护问题的日益重视，环保法、“大气十条”“水十条”等一系列政策法规的相继出台，环境治理标准日趋严格，对环保企业的管理能力和运营质量提出了更高的要求，催生出污水处理厂为适应新标准的升级改造需求。在此背景下，一方面导致污水处理厂面临改造与运营的风险，另一方面企业也面临原特许经营协议调整的风险。此外，污水处理之后的污泥处置是否能够形成更为完善的商业模式，也值得关注。

  公司存在因外部法律环境变化，或由于包括公司自身在内的法律主体未按照法律规定或合同约定有效行使权利、履行义务，而对企业造成负面法律后果的可能性。集团现行合同类型主要包括特许经营类、建设工程类等，特许经营类合同存在因政府方拖欠服务费，导致所属项目公司资金流紧张而欠付下游款项的违约风险。建设工程类合同存在所发包项目非法转包/分包，总承包方资金流紧张导致的实际施工人起诉、要求本公司在应付未付范围内承担连带责任的风险。

  密切关注国内外经济发展形势，及时掌握区域及行业发展规划相关政策信息，加大行业政策研究分析力度，高标准谋划“十五五”，以资源化和能源化为主攻方向，寻找战略新机遇，开辟发展新赛道，在水资源综合利用及能源综合利用等领域寻求新发展。

  确定全面风险管理工作的目标，组建全面风险管理工作的组织机构，加强对各类政策风险的研判与预警，健全风险防控机制，从做好项目维护、推进遗留项目竣工结算、保障安全生产和合规采购等方面，对不同业务环节隐含的风险加以辨识、分析、评价和应对，强化公司风险及合规管控能力。强化依法治企观念，维护企业合法权益。呼吁特许经营项目中进一步明确合同主体平等关系，严格绩效考核机制和利益分配机制，将政府履约付费义务和投资人取得合理收益权纳入条款保护，从而降低投资人的政府信用风险和财务风险。针对政府等甲方拖欠款项的风险，将结合实际情况，考虑利用诉讼管理等手段加大回款力度，持续落实“强案件管理促风险化解”的思维意识，利用法律技术手段维护企业合法利益的同时，着重助力企业管理提升、价值创造。

  作为环保领域的上市公司，本公司按照有关政策变化，通过标准化的管理，及时管控生产运营风险，具体风险管控措施包括着力人员培训，强化环保法制意识，提高技术管控水平，同时组织运营单位系统梳理污水、污泥、臭气的相关合法合规义务，初步形成专项合规义务清单，严格对照专项合规义务清单履行管理责任，减少运营管理风险；加强设施设备的维保，做好资产保值，实现稳定运行；完善质量监测，推动全过程控制，确保最终产品的达标排放；制定水环境救援预案，安全生产预案，力争实现不可抗力条件下，企业的谨慎运行和最佳的环保效能，并且保持同地方政府与监管部门的顺畅联系以及强化沟通。

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